自5月16日以來，鄭棉與ICE合演了一輪過山車行情，期貨下調(diào)1200-1300點(diǎn)，6月份儲(chǔ)備棉輪出底價(jià)下調(diào)326元/噸形成鮮明對比的是5月下旬以來國內(nèi)2016/17年度高品質(zhì)、高等級新疆棉報(bào)價(jià)和成交價(jià)僅僅有些松動(dòng)，個(gè)別資金緊張、急于落袋為安的棉企有50-100元/噸議價(jià)空間，斷裂比強(qiáng)度低、馬值大、長度短的皮棉報(bào)價(jià)降幅達(dá)300-400元/噸。

　　整體看，無論軋花廠還是貿(mào)易商手中的高品質(zhì)棉花降價(jià)跑量的熱情不高，那么導(dǎo)致高可紡性皮棉抗跌的原因有哪些呢？

　　一、儲(chǔ)備棉輪出新疆棉的成交均價(jià)保持穩(wěn)定，交易商競拍激烈。據(jù)中國棉花網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，3月6日-6月6日，儲(chǔ)備新疆棉成交率保持在99%以上，成交均價(jià)15200元/噸以上（不討論品級品質(zhì)差異），基本保持穩(wěn)定。即便國內(nèi)外市場出現(xiàn)變化，儲(chǔ)備棉競拍底價(jià)下調(diào)，但紡織企業(yè)、貿(mào)易商的信心依舊充足，儲(chǔ)備新疆棉一直是競拍、競價(jià)的焦點(diǎn)。

　　二、2016/17年度新疆棉供給局部開始吃緊，有蔓延的勢頭。從調(diào)查來看，截至6月上旬，北疆棉花加工企業(yè)機(jī)采棉基本售罄；而南疆為數(shù)不多的高品質(zhì)手采棉資源基本被貿(mào)易商鎖定，部門軋花廠剩余少量低品質(zhì)皮棉；而河南、山東、江浙等地倉庫“雙28/雙29/雙30”皮棉庫存下降明顯，供應(yīng)壓力上升，部分紡企不得不主動(dòng)下調(diào)棉花采購標(biāo)準(zhǔn)，由“雙28”降至3128/2128、3129/2129（斷裂比強(qiáng)度27cN/tex及以上）；5月下旬以來皮棉公路運(yùn)輸出疆?dāng)?shù)量提高至2萬噸左右，也是因?yàn)閮?nèi)地原料供應(yīng)出現(xiàn)缺口所致。

　　三、紡織企業(yè)對高品質(zhì)棉花需求持續(xù)增長。據(jù)USDA月報(bào)顯示，2016/17年度我國棉花消費(fèi)預(yù)計(jì)約720萬噸，但盡管本年度新疆棉品級、品質(zhì)有較為明顯有提升，儲(chǔ)備棉輪出有序進(jìn)行，外棉進(jìn)口同比大幅增長，但高品質(zhì)棉花的需求、消費(fèi)仍舊旺盛。C32S及以下支數(shù)棉紗成為大部分紡企的主導(dǎo)產(chǎn)品，對于大部分棉紡企業(yè)而言，紡高支紗、紡高支精梳紗、新型纖維紗、高支混紡紗是獲取利潤、維持生產(chǎn)的關(guān)鍵。

　　四、外棉進(jìn)口受到棉花進(jìn)口配額的束縛。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2017年4月，我國進(jìn)口棉花10.49萬噸，同比增長3.51萬噸，增幅50.30%；2017年1-4月，我國累計(jì)進(jìn)口棉花47.89萬噸，同比增加19.94萬噸，增幅71.36%。特別是5月下旬以來ICE主力合約跌破77美分/磅、76美分/磅關(guān)口，美棉、澳棉、西非棉、烏棉等保稅棉、船期棉報(bào)價(jià)呼應(yīng)大幅下滑，ON-CALL點(diǎn)價(jià)合同及固定價(jià)合同不斷增長，EMOTSM與新疆棉的價(jià)差拉大到1000元/噸以上。但考慮到2017年共發(fā)放89.4萬噸1%關(guān)稅內(nèi)進(jìn)口配額，至5月底未用的配額或不足45萬噸，而且至少要堅(jiān)持到2018年2月底前，因此高等級棉的需求將持續(xù)火熱。

來源：中國棉花交易網(wǎng)

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